2017/12/31

20171231澳元/美元2018年前景展望:澳洲聯儲和美聯儲之間的政策分歧「將令其繼續緩慢下跌 !?」

20171231澳元/美元2018年前景展望:澳洲聯儲和美聯儲之間的政策分歧「將令其繼續緩慢下跌 !?」 Edited by smithpan富智赢家 http://www.copywinner.net http://www.copywinner.org
  
本人作者Ivan Delgado係FXStreet亞洲市場首席編輯,受聘于FXStreet主編。他在龐培法布拉大學(巴賽隆納)攻讀商學學位,同時還獲得工商管理碩士學位。在完成大學學業後,他完全沉浸於外匯市場的教育,專注於技術分析和G10貨幣的基本新聞報導。


隨著2017年接近尾聲,公平地說,澳元/美元交易員已經被排除在未來一年的酸楚之外,因澳元/美元的波動率仍遠未達到以往的程度。

然而,放棄波動性並不是什麼新鮮事,澳元/美元連續第3年維持在令人痛苦而又熟悉的0.70-0.80寬幅區間內波動,反映出澳洲聯儲(RBA)缺乏貨幣政策行動。

澳元/美元的前景會在2018年發生改變嗎?

我認為,儘管聽起來很艱難,但低波動率的現狀在2018年不太可能發生重大改變。這是基於澳大利亞央行將保持過度謹慎的假設,而美聯儲(FED)將在2018年大選期間避免實施過於激進的加息週期。最終,在未來12個月內,我們預計澳元/美元面臨的最大風險將是緩慢而漸進的跌向0.70區域。

澳洲聯儲將維持中性立場不變

要瞭解澳元可能面臨的波動類型,關鍵是要瞭解澳洲聯儲自中性利率立場轉變的前景和可能性。整個2017年,澳洲聯儲一直保持著現金利率不變,最後一次降息可以追溯到201682日。

澳洲聯儲的立場是:目前的政策仍是合適的。在這一階段,辯論可劃分為兩個陣營中,鷹派人士認為,非礦業投資前景的改善和勞動力市場的強勁增長是有道理的,而鴿派人士則更擔憂在收入增長疲軟和債務水準上升背景下家庭消費增長面臨的風險。

一方面,澳洲聯儲擔憂低收入家庭的收入被債務所超越,這對降低通脹預期產生了影響,也對消費者支出產生了直接影響。另一方面,澳大利亞勞動條件和投資意願繼續上升。澳洲聯儲有足夠的理由證明,貨幣政策的考慮沒有重大改變。這樣的立場不太可能在1個月內作出改變,這將導致澳洲聯儲現金利率變化的預期降低。

而美聯儲在加息方面有更多迴旋餘地

美聯儲今年已經升息3次,最近一次升息是在12月,使得美國當前利率水準達到1.5%,與澳大利亞利率水準相當。然而,最需要強調的是,美聯儲10多年來第一次成功地加快了升息步伐,反映出經濟增長勢頭的加快。此外,就像澳大利亞的經濟情況一樣,經濟增長的主要動力來自勞動力市場。

由於對經濟增長的預期較高,聯邦公開市場委員會(FOMC)將增長預測從2.1%提高到2.5%,這一舉措將會鞏固2018年的積極前景。與澳大利亞不同,美國的大部分增長是通過消費者實現的。然後,人們可以將潛在的商業投資流投入到更友好的稅收系統中,這可能會使澳洲聯儲和美聯儲之間政策分歧的風險加大。然而,在這方面,在企業進行過多的股份回購和對工廠/機械的實際有形投資的前景方面仍存在重大疑問。

考慮到美國的下行風險,工資增長仍令政策制定者頭疼,因其不像預期的那樣演變;最重要的是,美國的收益率曲線並沒有傳達出兩國央行的政策分歧在中長期內大幅擴張。在短期內,澳大利亞和美國10年期債券收益率之間的息差風險偏向於下行,因為利率處於0.139%的多年低點。在這樣的背景下,美聯儲未來可能會有2 - 3次加息。

這對澳元/美元意味著什麼呢?

總體而言,澳洲聯儲和美聯儲之間的貨幣政策背離風險將持續下去,但以如此緩慢和漸進的速度,不太可能導致澳元/美元過度波動,然而我們仍認為這是一場緩慢的流血。預計澳元不會從宏觀面找到足夠多的狂熱買家以助推匯價自當前的0.76/0.77區間大幅上揚。與澳元不同,美元仍受到謹慎的鷹派美聯儲的支持,因此鼓舞市場參與者更傾向于押注美元多倉,這可能將推動美元/澳元升值至0.70水準。此外,如果美聯儲在2018年未能實現至少2次升息,那麼澳元/美元的下行風險將限於0.75區域,這可能會成為一個吸引投資者的因素,因其廣泛的0.70-0.80區間中值的支撐力度較強。如果將這一情景與更具建設性的澳洲聯儲相結合,一直到2018年下半年,則上調澳元/美元預期指向0.80也將是合乎邏輯的。

本文觀點僅代表撰稿者本人觀點,並不代表FXStreet或其他組織CopyWinner的觀點。


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2017/12/30

20171230轉貼自「財務自由」展望2018年投資領域...

20171230轉貼自「財務自由」展望2018年投資領域... -- edited by Smith Pan   
 http://www.copywinner.net 富智贏家網(中國)

 
展望2018年投資領域裡大趨勢中,突顯現代人們賺錢模式,尤在收入四象限其中的被動收入的重要性大增:這些年有句話非常流行,叫做時間的玫瑰。它是說耐心是美德,時間可以讓你進步,可以讓公司成長,當然也可能讓您投資的標的淨值成長。

可是這句話做了很多過度的簡化,假如說玫瑰種錯了地方,它不僅無法綻放,還可能會加速枯萎。

[ 一筆投資,在你決定和出手的刹那,其實相當程度的結果已經被註定了。]

從美國幾十年來的統計資料中能夠發現,決定投資回報的50%其實都來自於行業選擇。所謂男怕入錯行,有些行業天生驕傲,註定就是個賺錢的好行業,但是有另一些行業,起早貪黑,勵精圖治,毛利率卻也做不高,這絕對不是從業者不努力,這也是由行業結構決定的。
一個行業是不是賺錢,它大體上是由這個行業裡的玩家數量決定的。一個非常有意思的現象,很多風口上的新興產業讓投資人賠得只剩下內褲,比如剛剛興起的共用單車,竟然已經有一家公司宣佈破產了,這就是過度競爭,玩家太多的結果。

但是很多讓投資人賺錢的竟然是一些傳統行業甚至落後行業,為什麼呢?

因為傳統行業已經經歷過了投資、競爭、並購、出清,這樣完整的洗牌最後只會剩下幾個非常少的玩家,寡頭格局一旦形成,毛利率就開始走高,所謂“剩者為王”,就是這個意思。比如今天大家言必稱BAT,就是典型的寡頭格局。

[ 如果你喜歡看歷史,就會發現這事一點都不新鮮,也不是什麼新的時代開啟。]

100年前的商業格局跟今天一模一樣,100年前的BAT是三家美國公司:JP摩根的通用電氣,洛克菲勒的標準石油,還有卡內基鋼鐵。但是你不要以為做到寡頭,就能永遠賺錢了,羅斯福上臺之後向壟斷企業開炮,聯邦政府把洛克菲勒的標準石油給告了,反壟斷訴訟成功,標準石油被拆成了幾百家小公司。所以,以史為鑒,投資當中從來都沒有輕鬆的機會,也沒有一勞永逸的確定性。

 












因此,一個行業賺不賺錢,主要得看這行業裡玩家多不多,新進入玩家有沒有門檻。太容易做的事情沒有價值,創業、投資、個人發展,規律都是一模一樣的。
一個行業是不是能持久的賺錢,要看第二點,那就是有沒有替代品。馬雲曾經說,我拿著望遠鏡都找不到競爭對手。這種現象出現,往往是因為競爭者根本沒有在本行業裡出現。

給大家舉個例子,自行車行業中,有家公司佔據市場份額非常大,叫捷安特。80後的很多朋友小時候的最大夢想就是有一輛捷安特。捷安特這家公司的母公司叫做巨大機械,是一家臺灣的上市公司。

自行車行業伴隨著80後人口紅利,高增長了20年,但是2016年突然出現了罕見的拐點,它的年報中顯示收入竟然下降了5%,收入下降在過去10年歷史中,僅僅在金融危機時期09年它出現過5%的下降。十多年它都是增長的,但是2016年它營收下滑,利潤大幅下降29%。一季報披露後,這種拐點特徵繼續深化,利潤同比加速下滑到了33%


為什麼會這樣?它基本做到了自行車行業的老大,但是想不到把自己幹掉的競爭對手根本不出現在自己的行業中,目前自行車行業市場佔有率最大的是一家共用單車的互聯網公司。

打破100年前美國商業壟斷格局的,也是一家當時名不見經傳的小公司,叫做福特。當時福特就向普通人銷售汽車,它把汽車的售價降到800美元。今天流行的所謂顛覆性創新理論,歷史上其實都有過,太陽底下沒有新鮮事。

最後總結,一個行業演變的基本規律,就是從過度投資開始,到新玩家風起雲湧,到洗牌後的寡頭壟斷,最後,新的挑戰者出現,開啟新時代。對投資來講,收益率最好的一段,是洗牌即將完成,而寡頭即將出現的中間的一段時期。

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2017/12/07

20171207 一個外匯老鳥的深夜悟道

20171207 一個外匯老鳥的深夜悟道
轉貼自:外匯華爾街  CW富智贏家 http://www.copywinner.org 

外匯成功靠什麼?

 
有一種說法,說人一生的成功有五個要素:命、運、風水、積陰德(為善)、讀書(學習)。在這五個因素中,前三個你無法改變,你的出生、你的性別、你所在的地域以及你在不同人生階段命中註定要遇到的人你都無法通過自己的努力去改變。但後兩項是可以改變的。善待自己、善待他人、善待成功、善待失敗、善待過去、善待今天、善待一切,我們都可以做得更好。學習更是成功的必要因素。…

一個外匯市場的老妖精、老朋友說過一個例子,他說我看過一本書,書裡說人為什麼會成功,又為什麼會失敗,是因為每個人原本都有病,成功的人將病治好了,失敗的人沒有治好。推之於外匯投資,失敗的人都是病人,性格上的病、行為上的病、習慣上的病、思維上的病,只有健康的人才會在外匯上贏錢,才會成功。淺顯但不失為精妙。很多毛病,只能在不懈的堅持和學習過程中一一克服。我的失敗,源自努力不夠、運氣不夠。…更多http://www.copywinner.org/2017/12/20171207.html

在上海我遇到過一位30余歲的女人,賣仿古傢俱的,一張相同的仿製清末八仙桌,隔壁賣15000,她給我開價8000,問其為何,答曰:這張桌子我進價7000,賣你8000,我賺1000我這輩子沒指望靠這一張桌子賺錢,我要賺的是一輩子的錢。很多人非常在意每張桌子的利潤,而高明的商人卻在意每張桌子的信譽。我不知道她是不是在低價傾銷,但這句話的確有學問,大道至簡,市井之地,竟有如此高妙之人,怎不讓人誠惶誠恐。

外匯市場讓人覺得這個世界每天都是嶄新的,沒有一天的行情相同,十年的外匯生涯使人感到一直都在走夜路,明天的太陽升起後不知道我們的生活是否可以照舊。因此你永遠都不會感到學問夠用,在無常的市場面前,人的智力有時近乎無知。我不知道做了十年外匯的老同志是不是都很成功、很富有,尤其不知道他們的成功與富有是不是從盤面上拼打出來的,但在精神上他們一定是富有的。

我的十年外匯歷史,如果用錢來衡量的話很失敗。用一個比喻不知恰不恰當:我是跟著紅軍一路從江西出發,走到瓦窯堡時還是個士兵,連個班長都沒有混上常于夜深人靜時自問:失敗之人自有失敗之理,人說十年磨一劍,為何你十年竟磨不出一把菜刀?

外匯人的一生,註定是一個不斷努力、不斷堅持、不斷學習的一生,而且這種努力、堅持與學習還不一定能使你終生成功,也許走到人生的墓地,你依然是一個失敗者。就像是苦練了20年的運動員,也沒能永遠站在最高領獎臺上一樣,遺憾但無需後悔,人生本來就是如此。善待自己,必須學會善待自己的成功與失敗,善待自己的努力與付出。

外匯投資,無非輸贏,人活一世,也就是為個輸贏,在輸贏的拼爭之中求個富貴榮華。戰爭的目的是為了更多的君王利益、國家利益、集團利益。當官也好、經商也好,不就是為了一個贏字嗎?本質上講,外匯市場是一種沒有硝煙的戰場,只是沒有血肉橫飛而已,其殘酷決不亞於戰爭,醉裡挑燈看劍,夢回吹角連營,無處覓硝煙,談笑間,乾坤已定,勝敗已出。外匯市場的每一輪行情都會消滅無數個投資人,其中包括主力莊家,只有極少數人大贏。

進入外匯市場一定是為了贏利,就像是打仗為了勝利一樣。將軍是什麼?將軍一定是兵油子,幾十年上千次的出生入死、槍林彈雨、傷痕累累,才造就了一個將軍。將軍成名,萬骨成枯。匯市畫夜多嬌,交易英雄盡折腰 ! 外匯投資高手的標準是什麼?一輪行情的輸贏說明不了任何問題。連續多少年都贏利、穩定的贏利才是正途。匯市贏家,就是人生贏家,匯市成敗,關乎人生成敗。人生無非輸贏二字,但人更應該學會善待輸贏的人生態度。
其他的行業不會給你這麼多的機會在有限的生命中去體會太多的成功與失敗,只有外匯可以讓你在幾十年的人生經歷中體驗如此多的高峰與低谷,讓你有這麼多的機會去學習如何善待成功與失敗,如何善待你自己。人生搏擊,外匯可能是,也許是最好的舞臺吧。
END