2017/01/19

20170119(四)法國總統選舉（2017年4月）如何影響歐元？

20170119(四)法國總統選舉（2017年4月）如何影響歐元？

法國是歐盟最大和最重要的經濟體之一。作為歐盟的創始成員之一，法國也是歐洲政治的中心角色，對該地區經濟和社會政策的決定產生強烈影響。鑑於其顯著的重量，在2017年大選在該國的總統變化無疑對強烈衝擊歐元，影響它是否會繼續其長期運行的疲軟態勢，或在未來幾年舞台走向更大的力量逆轉；因此，歐元未來趨勢，有關地緣政治變化，影響至深且鉅…請持續關注歐盟國際事件發展，必要閱讀以下分析 ! ……more
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歐元未來趨勢，地緣政治變化 , 分析記事...如下：

歐盟內的法國
法國經濟代表歐洲約15％的GDP。2015年法國的外國直接投資為4400萬美元（低於2012年的5500萬美元），而歐洲整體為5.32億美元。1）
在政治上，法國仍然是歐洲的重要決策者。國家選出751個席位在歐洲議會中的74個，或接近10％。一些議會決定需要簡單多數，另一些決定需要絕對多數。法國在歐盟部長理事會中有29票贊成，需要260票對大多數的理事會。部長理事會，其成員由歐盟各國政府任命，與歐盟公民直接選舉的議會成員共同承擔立法責任。2）

歐洲政策，法國和歐元
歐元已經移到兌疲軟的美元在最近幾年，作為活動放緩歐元區已經對歐洲單一貨幣工作。
雖然歐洲是一個擁有近5億消費者的大市場，但它受到其政治結構帶來的長期財政危機的困擾，這些政治結構打擊了該地區的單一貨幣。一個金融危機在希臘和其他財政薄弱的歐元區國家的危機的威脅，在經濟需求放緩相結合，迫使歐洲央行降低利率，並制定一個量化寬鬆政策已經阻止了資本流入的程序地區。3）
在緊縮措施的影響下，歐元區設法在過去五年將其預算赤字降至GDP的2.1％，從以前的3.7％。儘管如此，歐洲中央銀行長期寬鬆的貨幣政策，但增長仍然溫和（不到2％）。由於貿易和投資低迷，歐元急劇下降，從1.30美元跌至接近平價。4）
法國的社會主義政府被認為在管理經濟方面無效。自從弗朗索瓦·奧朗德在2012年當選總統以來，法國的增長率平均低於1％。與此同時，法國的失業率已經超過10％。相比之下，其他主要歐洲經濟體，如英國和德國的失業率約為4％。5）

問題
法國下一次選舉的關鍵問題將是多樣的，包括如何解決該國的高失業率和國家與歐盟的關係（和作用）。其他事項包括國家福利制度的社會支持力度，移民，國防和工業政策。6）

2017年總統選舉：候選人
現任法國總統弗朗索瓦·奧朗德，社會黨，已決定不再競選第二任期。一些候選人已經晉升為法國輪值主席在2017年4月。雖然選舉往往是不可預測的，但法國的民意調查迄今已指出一些可能的前線。
FrançoisFillon
一個民意調查的領導人是共和黨的弗朗索瓦·菲永。他取代了前法國總統尼古拉斯·薩科齊，他在黨的初選中擊敗了他。
Fillon被認為是一個中心，或中右翼候選人。在Sarkozy行政部門擔任經濟部長後，Fillon熟悉該國財政的運作。7）期間，他在政府任職期間，他獲得了緊縮的聲譽，削減預算和政府支出。
作為他的運動的一部分，Fillon承諾：
  • 改革法國和歐洲勞動法，增加到35小時工作週
  • 從預算中削減了1000多億歐元，同時削減了50萬政府僱員的聯邦工資
  • 提高就業率和覆蓋失業救濟金
  • 學院更大的移民控制
  • 提高退休年齡到65歲
  • 削減公司和富人的稅收，以及中產階級在五年內的稅收
  • 提高安全和國防支出，以應對不斷增長的安全威脅
  • 削弱國家的大小8）
緊縮鷹的選舉可能不僅涉及法國國家預算政策，而且涉及更廣泛的歐洲財政和貨幣政策。這是由於對部長理事會和歐洲中央銀行未來任命的影響。9）

海洋樂筆
在民意調查中，另一個候選人是前國民黨的海洋樂筆。她是國民陣線創始人Le Pen的女兒冉 - 瑪麗。和她的父親一樣，她被認為是一個強硬的民族主義和民粹主義候選人。10）
Le Pen的經濟建議具有強烈的民族主義，家長式和保護主義色彩。她呼籲：
  • 國家干預經濟，更多地控制旨在刺激民族工業的政策
  • 減少官僚主義和減少福利依賴的措施
  • 法國重新控制其邊界
  • 舉行全民投票重新引入法郎與歐元一起使用
  • 回到20世紀70年代使用的歐洲經濟共同體成員國控制國家貨幣之間的匯率“貨幣蛇”系統11）
有了這個平台，樂筆成功地在法國工人階級選民中產生了強烈的吸引力，他們在高稅收和高失業率的影響下受苦。12）
Manuel Valls
在總統弗朗索瓦·奧朗德（FrançoisHollande）宣布他不再獲連任後，總理曼努埃爾·瓦爾斯（也是社會黨）將帽子扔進了圓環。瓦爾斯出生在西班牙巴塞羅那，是法國的入籍公民，他聲稱支持一個更現代的親商社會主義版本。13）
他支持的措施包括：
  • 500億歐元的公共支出削減和400億歐元的企業減稅
  • 改變35小時工作週，並放寬對受監管職業的成員給予特別保護的法律。14）
在一場種族中，社會主義者被過時的和低效率的聲譽所困擾，瓦爾斯提供了一個似乎接受改革的替代願景。15）
Emmanuel Macron
瓦勒斯可能會被奧蘭德政府前經濟部長埃曼紐爾·麥克龍（Emmanuel Macron）的左傾改革者的角色挑戰。Macron在Rothschild＆Cie Banque擔任投資銀行家後擔任這一職務，他計劃在他創辦的一個黨 - En Marche下經營。16）
像Valls一樣，Macron在市場友好的政策和強有力的社會支持之間走了一條微妙的線，承諾如：
  • 以35小時工作週為目標
  • 要求靈活的退休年齡和一些工人的津貼
  • 建議歐元區內較強大的國家向其他國家轉移預算，以促進“財政均等化”
  • 有利於在布魯塞爾任命一名專員歐元的19個歐元區國家之間協調經濟和社會政策17）
Arnaud Montebourg
這兩個左傾的候選人可能會受到Arnaud Montebourg的社會黨提名的挑戰，他們喜歡Macron以前擔任Hollande的經濟部長。蒙特堡是一個更傳統的社會主義政治家，他說，國家應該在指導經濟中發揮更大的作用。18）
在2014年，他批評政府計劃採取緊縮措施後，辭去了奧朗德政府。Montebourg的平台呼籲：
  • 結束緊縮措施和提高支出的組合
  • 逆轉稅增加
  • 對生產的全球化，促進歐盟的重組保護主義的立場19）
一個大領域在左邊？
儘管社會主義傳統上在法國是一個強大的政治潮流，但似乎左翼投票也可能在2017年被更多的參賽者稀釋。其他左撇子候選人，包括讓 - 呂克梅倫和CécileDuflot，已經表示他們打算跳過社會黨的初選，直接在總統選舉。多達五個或更多的傑出候選人可能最終競爭在4月的總統選舉時間表。20）

中斷因素和歐洲主義
英國的投票選擇退出歐盟除了歐洲的許多民族主義選民，他們的國家可能效仿中，希望刺激的反歐情緒的浪潮。
法國一直是歐盟的可靠支持者，並且實際上是該組織在1950年代開始聚集時的創始成員之一。正因為如此，似乎很難相信法國人的候選人可能會推進一個Brexit式的舉動。21）
然而，Brexit事件本身會產生削弱歐盟經濟的效果，使剩餘的成員爭奪一個更小的餡餅的剩餘。如果法國未來政府對加強歐元區和促進該地區的經濟實力採取冷漠立場，這一因素本身可能鼓勵其他地方的分離主義運動。22）
2017年的法國選舉將在日益增長的歐洲主義的背景下進行，因為幾個國家衡量他們希望留在聯盟有多強烈。除了Brexit投票和法國總統弗朗索瓦·奧朗德決定下台，意大利的選民拒絕總理Matteo倫齊。這使得只有德國總理默克爾作為該地區主要經濟體中剩餘的強歐盟聲音。23）
變化的情緒打開了呼籲在聯盟中進行徹底的經濟和政治改革的大門。但正如一些人，如歐盟委員會主席讓 - 克勞德·容克所指出的，在困難和27個國家集團的改革是一個艱難和緩慢的過程。24）

特朗普，普京和法國
布雷克特投票，唐納德·特朗普在美國的選舉，以及俄羅斯總統普京的影響力日益增大對法國和歐洲其他國家造成了困擾。
在經濟上，這種情況可能迫使法國和其他重要的歐盟國家重新審視他們與普京的關係。迄今為止，他們對俄羅斯入侵克里米亞和俄羅斯與敘利亞總統巴沙爾·阿薩德政權在該國內戰中的合作存有分歧。25）
未來法國總統的最大外交政策問題之一將是是否尋求與俄羅斯改善關係。這可能需要放寬對俄羅斯的製裁，使歐洲和俄羅斯的貿易和業務損失超過1000億美元。雖然法國有些人可能會放鬆制裁，但這可能帶來好處。這些包括與俄羅斯的業務增加，以及歐洲與東方鄰國的緊張局勢升級對歐洲國防支出的需求減少。26）
法國選舉中的中間派和右翼候選人表明，與政治領域左翼的一些候選人相比，改善與俄羅斯的關係更加溫暖。27）

希臘，救助和債務
法國總統奧朗德可能對選民不受歡迎，但他被認為有助於幫助尋求解決希臘債務危機的決議。法國總統的選舉並不致力於日益增長的歐洲，可能會削弱對歐洲經濟的經濟承諾。這將有利於採取替代安排，並由歐盟內較弱的經濟體進一步解散。根據2017年人選，法國可能會繼續與德國等經濟保守派對手進行對抗，以確定歐洲經濟政策的核心。28）

安全：潛在關切
2012年至2015年期間，法國的外國投資大幅下降，部分原因是全球經濟疲軟，而且在關注恐怖主義的影響下仍然保持溫和。繼2015年11月在巴黎的恐怖襲擊，炸死130人，法國實行的是計劃保持有效，到七月2017年進入緊急狀態29）除了經濟，在安全問題一直在不滿的核心因素奧朗德的政府。

選舉選舉？
弗朗索瓦·菲永對前法國總統尼古拉斯·薩科齊在選舉初選中的勝利似乎表明選民對中央候選人的激增。
然而，分析人士指出，法國的一些政黨第一次使用類似於美國使用的主要黨派選舉。不同於美國的選舉，是法國初選的選民不需要在他們的黨登記。因此，有人懷疑Fillon在初選中由來自左翼/社會主義傾向選民和來自右翼國民主義選民的強烈反薩科齊選民提供幫助，他們更自然地支持海洋樂筆。30）
然而，不清楚菲利能否將這些選民帶入他4月的大選。他可能仍然受益於一個中間派的形象，兩側是政治左派的一個擁擠和多樣化的領域，Le Pen傳統上呼籲在右邊的更多的民族主義選民。31）

總結
法國權力變化對歐元的潛在影響差異很大。
影響可能包括歐元對其主要同業的潛在加強。然而，這取決於國家是否可以影響歐洲支撐其財政和增長政策; 或者甚至是可能的重新安排，以允許重新引入法國國民貨幣，如果選民選擇更激進和不可能的民族主義政策。
然而，顯然，如果獲勝的總統候選人選擇繼續過去十年中出現的低增長和高失業率政策，它將對歐盟整體帶來額外的拖累，並加強歐元近期的疲軟趨勢。
本文包含一般信息，並不代表交易建議。

參考：主要世界市場

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