25位頂級交易大師的”交易忠告”：第25位 David Tepper大衛·泰珀

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【操盤心得分享：提醒前股票交易者（我說前，因為確實不知道為什麼你嘗過外匯後還想回到股票）：不要過度交易外匯，這不是刮頭皮的市場，外匯趨勢很好，下迭中不要買過早，上升中不要賣過早，看到趨勢線突破後再做行動。除非全心投入，否則你不會在外匯交易上成功，這不是玩的地方，如果你不打算認真對待，去做別的吧。把你的情緒放在後褲兜，這是事業，應該以事業來對待，你有任何壞習慣，外匯市場會很快給你糾正，甚至把你淘汰。】

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THE  BEST  TRADING  ADVICE  FROM  25 TOP  TRADERS

25位頂級交易大師的”交易忠告”：第25位 David Tepper大衛·泰珀

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Quotations：大師語錄

Those who keep their heads while others are panicking do well. 當人們戒慎恐慌時，這些人保持頭腦清醒作好決策。

-       DAVID TEPPER大衛·泰珀

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David Alan Tepper (born September 11, 1957) is an American hedge fund manager  and the founder of Appaloosa Management. His investment specialty is distressed companies. He earned his BA in Economics from the University of Pittsburgh in 1978 and his MBA (then known as an MSIA) from the Tepper School of Business (then known as GSIA) of Carnegie Mellon University in 1982. 大衛·泰珀艾倫（生於1957年9月11日）是美國的對沖基金經理和管理阿帕盧薩馬的創始人。他的投資專長是解決財務困境公司。他獲得了經濟學學士學位，畢業於1978年匹茲堡的商業卡內基梅隆大學泰珀商學院（當時稱為GSIA）大學和於1982年MBA（當時被稱為MSIA）。

We don’t really buy high-flyers . We buy before they get high-flyers . 我們真的不買高檔市塲的股票。在人們得到高檔股價之前，我們買進。

The media says that hedge funds are the new masters of the universe… We’re just a bunch of schmucks . 媒體說，對沖基金是宇宙的新主人......我們只是一群豬頭先生。

I have too much money to quit . 我有太多的錢退出。

The more I make, the more I’ll give away . 我所做的越多，我就放棄愈多。

We keep our cool when others don’t . The point is, markets adapt .  People adapt .  Don’t listen to all the crap out there . 當別人不清醒時我們保持冷靜。問題的關鍵是，要嚒適應市場。要嚒遷就人們。請不要聽在那裡所有的垃圾訊息。

[On going in the 1987 stock market crash] Going into the crash I had set up my entire portfolio as just short – I had no long positions .  I made a fortune during and after the crash .  It was very cool . [關於在1987年股市崩盤會]投入崩潰的市塲，我已經建立了我的整個投資組合的只是空頭- 我並沒有多頭頭寸。我在市塲大跌期間及之後均大賺了一筆，這是非常棒的一件事。

[From 1995 during the Latin America crisis] As soon as money started coming back in the country, that market too off .  So we were able to figure out the right variable, to look at the right thing to focus on .  And when it changed, we were fairly early and we were able to make a lot of money . [從1995年在拉美危機]一旦資金開始回來在國內，這一市場也關閉。因此，我們能夠找出正確的變量，檢視出正確的事情來並關注重點之處。而當市塲趨勢大改變時，我們比較早先因應，我們能夠賺很多錢。

[On losing 29% and $80 million on Russia when Russia defaulted after a IMF deal (International Monetary Fund)] It was definitely the biggest screw-up of my career . [關於俄羅斯國際貨幣基金組織的協議（係指國際貨幣基金組織）後默認，我在俄羅斯損失了29％和$80個佰萬美金] 這肯定是大大地搞砸了我的職業生涯。

[On replaying his losses in his head] It is the only way you learn from your mistakes . [在他上頭重播他的損失]這是你從錯誤中學習的唯一途徑。

I’m not tepid, I’m Tepper . 我不傻，我泰珀。

to be continued ...待續...

(下回连载25位頂級交易大師的”交易忠告”-後記：About Trading Story 關於交易的故事)

REFERENCES :  quoteswise.com, wikipedia.org, institutionalinvestorsalpha.com, nymag.com

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20160706(三)SSI情緒多空圖表(資料來源：DailyFx)

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25位頂級交易大師的”交易忠告”：第24位 John Templeton約翰·鄧普頓

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【操盤心得分享：保持所有的交易記錄，好的和壞的都要.對它們一加以分析，看看你對在哪裡，錯在何處.力求下次遇到同樣的情況時做得更好。一個外匯新手務必向＂職業＂交易者看齊，必須具備這個好習慣，光憑運氣是不行的。就拿支阻位分析來說，重要一點：如果每週一外匯價位開盤就在新時段預測幅度的頂端（pivot point 指標的R2或更高），換言之，處在賣區（高於中央樞軸點的區域），且有其它指標指示價格過高（如特定K線，均線背離或趨勢線突破），那麼價位有可能已經是新時段的高點了。同理，如果每週一價位開盤于新時段預測幅度的底部（S2或更低），或者說處於買區（中央樞軸點以下區域），且有其它指標建議價位過低，則價位可能就是新時段的低點了。如果行情波段變化，看不懂就不要做，不要衝動或僅僅是想做而做，無形中會養成壞習慣，那會帶來很多麻煩。切記，僅當前上揭四種工具有了非常明確信號時才操作。】

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THE  BEST  TRADING  ADVICE  FROM  25 TOP  TRADERS

25位頂級交易大師的”交易忠告”：第24位 John Templeton約翰·鄧普頓

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Quotations：大師語錄

If you begin with a prayer, you can think more clearly and make fewer mistakes. 如果你有一個祈禱開始，你能想到更清楚的一件事，就是少犯錯誤。

-       JOHN TEMPLETON約翰·鄧普頓

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Sir John Marks Templeton (29 November 1912 – 8 July 2008) was an American-born British stock investor, businessman and philanthropist. He rejected technical analysis for stock trading, preferring instead to use fundamental analysis. Money magazine in 1999 called him “arguably the greatest global stock picker of the century”. 約翰·馬克斯鄧普頓爵士（1912年11月29日至8日2008年7月）是美國出生的英國股票的投資者，商人和慈善家。他拒絕了股票交易的技術分析，而寧願使用基本面分析。在1999年貨幣雜誌稱他為“可以說是最大的全球性選股的世紀推手”。

Don’t gamble .  Buy some good stock .  Hold it till it goes up…and then sell it .  If it doesn’t go up, don’t buy it! 不要賭博。買一些好股票。按住它，直到它上升......然後把它賣掉。如果不上漲，就不買它！

But, if you buy the same securities everyone else is buying, you will have the same results as everyone else .  By definition, you can’t outperform the market if you buy the market .  And chances are if you buy what everyone is buying you will do so only after it is already overpriced . 但是，如果你買的同一證券時大家都在買，你和其他人將有相同的結果。根據定義，如果你買的市場商品，它漲勢不能跑贏大盤。如果你買什麼大家都在買，你因此有機會被套住，已經是被高估價格的股票了。

A wise investor knows that the stock market is really a market of stocks . While individual stocks may be pulled along momentarily by a strong bull market, ultimately it is the individual stocks that determine the market, not vice versa . 一個明智的投資者都知道，股市是真正的個股市場。雖然個股可沿瞬間由一個強大的牛市拉升，最終仍是由市場大盤決定，而不是由背離大盤的個股所決定。

Expect and react to change .  No bull market is permanent .  No bear market is permanent . And there are no stocks that you can buy and forget . The pace of change is too great . 期望和應對變化的市塲。牛市是無永久性的。熊市亦是沒有永久性的。並沒有一個股票，你可以購買和忘記。因為市塲變化的速度實在是太大了。

The only way to avoid mistakes is not to invest—which is the biggest mistake of all . So forgive yourself for your errors .  Don’t become discouraged, and certainly don’t try to recoup your losses by taking bigger risks .  Instead, turn each mistake into a learning experience .  Determine exactly what went wrong and how you can avoid the same mistake in the future . 避免錯誤的唯一方法是不投資，這是所有的最大的錯誤。所以，原諒自己你的錯誤。不要灰心，一定不要試圖通過採取更大的風險來彌補你的損失。相反，把每一次錯誤成為學習的經驗。確定到底出了什麼問題以及如何避免在未來同樣的錯誤。

Do not be fearful or negative too often . 不要太過於害怕或太消極。

Never invest on sentiment . The company that gave you your first job, or built the first car you ever owned, or sponsored a favorite television show of long ago may be a fine company .  But that doesn’t mean its stock is a fine investment .  Even if the corporation is truly excellent, prices of its shares may be too high . 切勿情緒進行投資。這給了你的第一份工作，或者你建曾經擁有的第一輛車，或者贊助喜愛的電視節目早就該公司可能是個好公司。但是，這並不意味著其股票是一個很好的投資。即使公司是真正優秀的，其股票價格可能過高。

to be continued ...待續...

(下回连载25位頂級交易大師的”交易忠告”：第25位 David Tepper大衛·泰珀)

REFERENCES :  franklintempleton.com, wikipedia.org, templeton.org

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( Chinese translation & Editor中文翻譯&編輯者：CopyWinner富智贏家-Smith Pan)

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20160705(二)FX經濟數據新聞列表

20160705(二)SSI情緒多空圖表(資料來源：DailyFx)

25位頂級交易大師的”交易忠告”：第23位 Michael Steinhardt邁克爾·斯坦哈特

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【操盤心得分享：剛剛開始接觸外匯交易的人，可以從EUR/USD，USD/JPY，GBP/USD，和USD/CHF這四個主要貨幣對中選擇一個進行操作，並且成為這一個貨幣對的行家。如果你問我的看法，我個人傾向于推薦歐元，因為流動量高，點差低。當你能夠很好地把握它的節奏了以後，再轉向其它三個主要貨幣對。處於學習階段的情況下，主要精力應該放在分析多空趨勢，紀律心法養成，資金管理等操作上，這個時候，不適合在幾個貨幣對上換來換去的。 】

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25位頂級交易大師的”交易忠告”：第23位 Michael Steinhardt邁克爾·斯坦哈特

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Quotations：大師語錄

A good trader has to have three things: a chronic inability to accept things at face value, to feel continuously unsettled, and to have humility.

優秀的交易者必須有三樣東西：一種慢性無法接受以票面價值的東西，感到持續地不安感，並有謙卑。

-        MICHAEL STEINHARDT邁克爾·斯坦哈特

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Michael H. Steinhardt  (born December 7, 1940) is an American hedge fund manager, financier, investor, newspaper publisher, and philanthropist active in Jewish causes. He was one of the first prominent hedge fund managers, and is a graduate of the Wharton School of the University of Pennsylvania. He founded Steinhardt,  Fine, Berkowitz & Co., a hedge fund, in 1967. 邁克爾·斯坦哈特H.（生於1940年12月7日）是美國的對沖基金經理，金融家，投資者，報紙出版商和慈善家活躍在猶太人的原因。他是第一個突出的對沖基金經理之一，是賓夕法尼亞大學沃頓商學院的畢業生。於1967年他創立了斯坦哈特、精細、貝爾科維奇等基金和公司，以及對沖基金。

The more tough lessons you learn early on, the fewer (bigger) errors you make later .  A common mistake of all young investors is to be too trusting with brokers, analysts, and newsletters who are trying to sell you something . 你早早學習到愈加慘痛的教訓，以後你會犯較少的（大）的錯誤。所有的年輕投資者的一個常見的錯誤，就是太相信這些經紀人、分析師和新聞簡報等人試圖賣給你的東西。

Devote your full intensity for success over the long-term . 把你的全部專注力投入在長期成功交易上。

Do constant research on subjects that make you money .  Plow through the data so as to be able to sense a major change coming in the macro situation . 請在不斷研究讓你賺錢的主題。通過數據庫以便能夠感測在宏觀情況下的未來重大變化。

Investors never have all the data they need before they put their money at risk .  Investing is all about decision-making with imperfect information . You will never have all the info you need . What matters is what you do with the information you have .  Do your homework and focus on the facts that matter most in any investing situation . 投資者永遠不會有他們需要的所有數據，除非他們把自己的錢在曝露在風險裡。投資是所有關於信息不完善的決策。你永遠不會有你需要的所有信息。重要的是你對獲知的信息如何使用。做好你的功課，並專注於任何投資情況下的大部分重要的事實。

Intuition is more than just a hunch — it resembles a hidden supercomputer in the mind that you’re not even aware is there .  It can help you do the right thing at the right time if you give it a chance .  Over time, your own trading experience will help develop your intuition so that major pitfalls can be avoided . 直覺不僅僅是一種預感 - 它類似於一台你所不知道卻存在你心中的隱藏超級計算機。它可以幫助你在正確的時間做正確的事，如果你給它一個機會。隨著時間的推移，自己的交易經驗將有助於發展你的直覺，這樣可避免常見的交易陷阱。

You only have so much time and energy so when you put your money in play . So, if you’re going to put money at risk, make sure the reward is high enough to justify it . 你只需要這麼多的時間和精力，這同時才能把你的錢投資在市塲上。所以，如果你打算把錢置於風險之中，請確保投資報酬是高到足以證明你的投資是對的。

to be continued ...待續...

(下回连载25位頂級交易大師的”交易忠告”： 第24位 John Templeton約翰·鄧普頓)

REFERENCES :  ritholtz.com, thinkexist.com, wikipedia.org, jeconline.com, bloomberg.com

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25位頂級交易大師的”交易忠告”：第22位 George Soros喬治·索羅斯

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【操盤心得分享：任何技術指標都是落後指標，只是一個參考，不能作為一成不變的教條。價格是第一位的指標。它決定了高點和低點在哪裡，關鍵的支撐與阻力位就在那裡。除此之外，你要預測外匯走勢，還要結合另三樣法寶—“形態分析”、“MACD背離”和“趨勢線分析”。所以，外匯交易法寶只要四個就夠了：關鍵支撐阻力位、形態分析、MACD背離、趨勢線分析。因此，作為一個堅信技術分析的人來說，應集中全部精力進行技術分析，避免情緒化的影響。任何新聞動向都會反應在價格走勢裡，你要嘛避開它不交易，要嘛就根本不必理睬它。形態分析我指的是雙重、三重(頂或底)。這是外匯新手必需具備的初階能力。】

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25位頂級交易大師的”交易忠告”：第22位 George Soros喬治·索羅斯

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Quotations：大師語錄

I’m only rich because I know when I’m wrong…  I basically have survived by recognizing my mistakes.我是富人，惟因我知道每當我做錯了......我全都拜因承認我的錯誤而倖免於難。

-        GEORGE SOROS喬治·索羅斯

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George Soros born August 12, 1930, is a Hungarian-born American business magnate, investor,and philanthropist. He is the chairman of Soros Fund Management. He is known as “The Man Who Broke the Bank of England” because of his short sale of US$10 billion  worth  of pounds, giving  him a profit  of $1 billion during the 1992 Black Wednesday UK currency  crisis. Soros is one of the thirty richest people in the world. 生於1930年8月12日喬治·索羅斯，是匈牙利出生的美國商業巨頭，投資者和慈善家。他是索羅斯基金管理公司董事長。眾所周知，“擊敗了英格蘭銀行的人”，他於1992年的黑色星期三於英國貨幣危機中賣空約10個十億美元價值的英鎊，因而獲利1個十億美元。。索羅斯是在世界上三十位最富有的人之一。

Economic history is a never-ending  series of episodes based on falsehoods and lies, not truths .  It represents the path to big money . The object is to recognize the trend whose premise is false, ride that trend and step off before it is discredited . 經濟史是一個永無止境的一系列基於謊言和謊言，而不是真理。它的脈絡顯示賺大錢的未來路徑。但我們的目的是要認清，其前提是未來不確定的趨勢，緊跟隨目前的趨勢並在它信用掃地無效之前趕緊離塲。

If investing is entertaining, if you’re having fun, you’re probably not making any money .  Good investing is boring . 如果投資是有趣的，如果你有樂趣，你可能不賺錢。良好的投資是挺無趣的事。

The financial markets generally are unpredictable .  So that one has to have different scenarios… The idea that you can actually predict what’s going to happen contradicts my way of looking at the market . 金融市場通常是不可預測的。所以一個人必須有不同的場景角度看待市塲......，你真的可以預測什麼事將要發生的想法，這樣是違背了我看待市場的方式。

Markets are constantly in a state of uncertainty and flux, and money is made by discounting the obvious and betting on the unexpected . 市場是在不斷的不確定性和變化不定的狀態，資金由明顯的槓桿而擴大，並產生意想不到的多空投注。

The worse a situation becomes, the less it takes to turn it around, and the bigger the upside. 情況變得越差，就越少花費在反轉點進塲，也就有越大的上攻漲幅空間‧

Stock market bubbles don’t grow out of thin air . They have a solid basis in reality, but reality as distorted by a misconception . 股市泡沫不生長憑空出來。他們立足在現實的堅實基礎，但實際上是由一種市塲大眾普遍誤解所扭曲造成的。

I contend that financial markets never reflect the underlying reality accurately; they always distort it in some way or another and the distortions find expression in market prices . 我認為金融市場從來沒有準確地反映基本現實;他們總是以某種方式或其他方式來歪曲市塲，或因扭曲本身所造成市場價格表現。

Unfortunately, the more complex the system, the greater the room for error . 很不幸的是，系統愈複雜的話，發生錯誤餘地愈大。

to be continued ...待續...

(下回连载25位頂級交易大師的”交易忠告”：第23位 Michael Steinhardt邁克爾·斯坦哈特)

REFERENCES :  seekingalpha.com, wealthlift.com, wikipedia.org, georgesoros.com,

agendaeurope.wordpress.com

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20160701(五)FX經濟數據新聞列表

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